En investor, der satser på kursfald i en dansk aktie, skal melde det til Finanstilsynet, når den korte nettoposition når 0,1 procent af selskabets aktiekapital. Først ved 0,5 procent bliver navnet offentligt. Mellem de to tal findes positionerne kun i en samlet, anonym statistik — og det er forklaringen på, at en aktie kan være hårdt shortet, uden at nogen kan se hvem.
Hvad er en kort nettoposition, og hvordan opgøres de 0,1 procent?
En kort nettoposition er den samlede eksponering, en investor har mod, at en aktie falder, efter at lange positioner er trukket fra. Den opstår typisk ved, at investoren låner aktier, sælger dem og satser på at kunne købe dem billigere tilbage. Positionen opgøres i procent af selskabets udstedte aktiekapital, og det er den procent, hele meldesystemet hænger på.
Hvornår skal en shortposition meldes? Ved 0,1 procent
Meldepligten indtræder, når den korte nettoposition når 0,1 procent af den udstedte aktiekapital. Indberetningen skal ske til Finanstilsynet senest den følgende handelsdag kl. 15.30. Derefter skal der meldes igen, hver gang positionen ændrer sig med 0,1 procentpoint — også på vej ned. Tærsklen har været 0,1 procent siden 31. januar 2022, hvor den blev gjort permanent; før 16. marts 2020 lå den på 0,2 procent.
Hvornår bliver positionen offentlig? Ved 0,5 procent
Ved 0,5 procent af aktiekapitalen offentliggøres positionen med investorens navn i Finanstilsynets database for selskabsmeddelelser. Så længe positionen ligger over den grænse, bliver hver ændring på 0,1 procentpoint også offentlig. Falder den under 0,5 procent igen, forsvinder navnet ud af offentligheden, men meldepligten består, indtil positionen er under 0,1 procent.
0,1 og 0,5 procent: to grænser, to grader af åbenhed
Forskellen mellem de to tærskler er hele forskellen på, hvad en almindelig investor kan se.
| Positionens størrelse | Meldepligt | Offentligt tilgængeligt |
|---|---|---|
| Under 0,1 % af aktiekapitalen | Nej | Nej |
| 0,1 % til under 0,5 % | Ja, til Finanstilsynet | Kun som del af en samlet, anonym opgørelse pr. aktie |
| 0,5 % og derover | Ja, og ved hver ændring på 0,1 procentpoint | Ja — med investorens navn |
Hvad viser registret ikke mellem 0,1 og 0,5 procent?
Positioner mellem 0,1 og 0,5 procent optræder aldrig med navn, men indgår i den aggregerede opgørelse, Finanstilsynet offentliggør pr. dansk aktie. En aktie kan derfor have en høj samlet shortinteresse, uden at en eneste enkeltinvestor er navngivet — summen er synlig, deltagerne er det ikke. Vil man se, hvilke danske selskaber der ligger tungest, findes der en løbende opgørelse over de mest shortede danske aktier med den samlede procent pr. selskab.
Kilder: Finanstilsynets sider om short selling, herunder indberetning af korte positioner og de offentliggjorte korte nettopositioner. Kontrolleret 20. september 2026. Artiklen er generel information og ikke investeringsrådgivning.